美股科技股带崩 A 股科技！静待增量进场!

一，

大盘逆袭收红显强势！震荡 4 个月磨底收官，2026 整装待发

大盘今天走出大反转行情，按常理来说，短期赚了钱的资金肯定会趁机卖一波兑现，再加上当晚美股还跌了，对 A 股来说，昨天的外部环境其实挺不友好的。尐程序：期权汇

虽说尾盘有点回落，但上证指数最终还是红盘收盘了 —— 要知道外围的日韩股市都跌得挺明显，A 股能这样已经算很强势了。

科技板块现在还是有压力，但好在还在能接受的范围里，接下来主要就是盯着美股的表现就行。不过除非美股出现像今年 4 月初那样的大跌，否则 A 股就算有短期波动，大方向还是往上走的，顶多就是影响上涨节奏而已。

昨天上证指数能收红，主要靠的是银行板块撑场，中证银行指数涨了快 2%。这其实是之前就埋下的伏笔，从整体节奏来看，哪些板块该涨、哪些板块会跌，都是按部就班来的，一点不乱。

不管是科技、银行还是消费，这几个大权重板块其实都还有往上走的空间，这些都是后续稳住大盘的备用手段，所以根本不用太担心大盘的走势。

从 8 月底到现在，大盘围绕 3888 点震荡调整已经快 4 个月了，上下波动的空间大概都是 150 点左右，简直是完美对称。

距离 2025 年结束也就剩不到两周时间了，这波长时间调整的意义也算是彻底兑现了。大家再坚持几天，等 2026 年咱们就能全新起航了！

二，

汇金出手确实能给市场打一针短期强心剂，但没法决定中期走势。

市场最终的走向是客观的 —— 现在热门板块和个股的估值都高到离谱，树总不能长到天上去，适度调整肯定躲不过。大家都觉得 2025 年炒股好赚钱，那 2026 年开门就跌、给投资者来个下马威，也不是没可能。

真正的信心，从来不是靠国家队、平准基金，或者社保、保险这类看似有耐心的 “伪长期资本” 撑起来的，而是得看经济活跃度能不能实实在在地变好一点。

自从 2024 年 9 月以来，官方对资本市场那是呵护备至，砸了不少资源拉着市场往上走。但第一波靠赌政策红利赚快钱的行情，早就结束了。

2026 年做投资，得盯着实实在在的指标看。除了赌财政、货币政策会不会超预期，更关键的是看那些新兴行业的业绩能不能跟上 —— 这些公司可以暂时不赚钱、没利润，但绝对不能订单缩水、连收入增长都费劲。不过说实话，我对这一块的整体情况，一直没掩饰过悲观的态度。

所以 2026 年的核心思路就是精选个股，一遍遍地筛，只留下那一小撮确定性高的标的。不管年底会不会走出结构性牛市，咱们都按结构性小牛市的思路来操作。

“结构” 这俩字，可真是博大精深。我最早接触到的 “结构性” 词汇，还是结构性减税，跟好多年前那句 “防止房价过快上涨” 一样，话里的门道可太精妙了。

我这人看着一向乐观，其实是因为我一直把最坏的情况想在前头。恰恰是在这种结构性行情里，才得 “瘸子里头挑将军”—— 那些有景气度、有亮点的公司，反而会比市场全面繁荣的时候，享受到更高的估值溢价，到时候资金肯定抢着买。

总之：

场冲高后震荡过渡！科创板 IPO 火爆有门道，降息是下一个关键节点

今天的行情，就是昨天市场冲动买入后的正常休整。科技股之所以回调，一方面是受美股科技股利空拖累，另一方面是部分资金追涨杀跌导致的。盘中个股一度想发力走强，但因为增量资金太少，最后只能以震荡收尾。

另外，最近科创板的新股 IPO 特别火。今年科创板最大的一笔 IPO 已经落幕，刚好我们也做了个科创板的盘点：开板七年以来，科创板 IPO 累计募资 9500 亿，而上市公司回购金额只有 416 亿。

从数据能看出，在科创板赚钱的逻辑，是产业趋势 + 技术面走势的双重驱动，甚至技术面的重要性比产业趋势还要高一些。

还有个关键节点要关注 —— 下一个影响股债市场的重要事件就是降息。如果 12 月能顺利降息，哪怕只降 10 个基点，对市场也会起到不错的提振效果。（全文完）